2012. december 31., hétfő

SPX index irányának előrejelzése ?

Kíváncsivá tett VIX és deriváltjai közötti arányok, azok változása és az, hogy ezek az értékek ill. mozgások képesek-e és ha igen, milyen megbízhatósággal képesek előrejelezni a következő időszak ármozgását.

Vizsgálatomban használtam
  • VIX-t, amely ebben a formájában 1990 jan. óta létezik, eléggé ismert és amiről írtam itt
  • VXV-t, egy kevésbé ismert indexet, ami ugyanaz, mint VIX, csak 3 hónapos rolling volatilitás és melynek története mindössze  2010 augusztusig nyúlik vissza.
  • SnP500 index értékeit (SPX)
Miután VXV index a legfiatalabb, ennek kezdő dátuma a vizsgálatom kezdetének időpontjával egybeesik.
Az a feltételezés és a tapasztalat ezt alátámasztja, hogy VIX középtávon jellemzően visszatér középértékéhez. Következésképpen a rövid lejáratok 1-2 havi határidők sokkal érzékenyebben - de csökkenő mértékben - reagálnak SPX változására.
Abból kiindulva, hogy a nagy tömeg és a kaotikus mozgás megbízhatóbban képezi le a várható alaptermék mozgást, indikátorként VIX/VXV arányt használtam. Alaphelyzetben, nyugodt piacnál VIX<VXV tükrözve a hosszabb időtáv nagyobb bizonytalanságát. Amikor a prompt piacon turbulenciát látunk és VIX megemelkedik, azt ugyan VXV követi, de csökkent mértékben és backwardation alakul ki. Ilyenkor VIX>VXV. A két index arányát indikátornak használva lehet következtetéseket levonni a következő időszakra vonatkozóan.
Ha tehát VIX/VXV>1, akkor árcsökkenés, <1 esetén pedig árfolyam emelkedésre lehet számítani.
Az alábbi grafikon szerint a küszöbértéket célszerű kicsit csökkenteni (piros vonal) és célszerű kombinálni a jelzést mozgóátlagok keresztezésével.

A fenti ábráról szerintem szépen leolvasható az elképzelés lényege, ami önállóan is kereskedhető, de egyéb indikátorokkal kiegészítve nagyobb biztonságot ad.

Most, hogy a post végére értem, jutott eszembe, hogy VXV-t helyettesíteni lehet VIX 3 hónapos futures értékkel. Nem ugyanaz, de a trendet mutatja. Talán később csinálok egy szimulációt a 2008-as válságkitörés előtti időszakra. 


Nincsenek megjegyzések:

Megjegyzés küldése